9月5日，鋰電池概念股走強。截至當日收盤，浙江天宏鋰電股份有限公司（以下簡稱“天宏鋰電”）、山東豐元化學股份有限公司、山東鍵邦新材料股份有限公司（以下簡稱“鍵邦股份”）、江蘇博遷新材料股份有限公司等個股漲停。
業內普遍認為，在全球能源結構轉型與電動化浪潮的雙重推動下，2025年上半年鋰電行業顯現復蘇跡象。展望后市，鋰電池產業鏈整體趨勢向好，有望逐步進入周期復蘇階段。
行業景氣度提升
“近期鋰電池概念走強，反映出產業出現階段性復蘇跡象。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司投資顧問總監郭一鳴對《證券日報》記者表示，從基本面看，產業鏈各環節的庫存逐步去化，下游需求有所回暖，尤其是新能源汽車銷量回升及儲能市場持續放量，帶動鋰電企業訂單增加。
上半年，我國新能源汽車市場延續高增長態勢。中國汽車工業協會數據顯示，上半年我國新能源汽車實現銷量693.7萬輛，同比增長40.3%。這一增長直接帶動動力電池市場景氣度提升。GGII數據顯示，上半年我國動力電池出貨量為477GWh，同比增長49%。
儲能方面，上半年儲能市場出現“搶裝潮”，儲能電池銷量增幅超過動力電池，成為市場重要增量。GGII數據顯示，上半年我國儲能電池出貨量為265GWh，同比增長128%。
政策東風也帶動鋰電產業發展。9月4日，工業和信息化部、國家市場監督管理總局印發《電子信息制造業2025—2026年穩增長行動方案》（以下簡稱《方案》）。《方案》提出，2025年至2026年，規模以上計算機、通信和其他電子設備制造業增加值平均增速在7%，加上鋰電池、光伏及元器件制造等相關領域后電子信息制造業年均營收增速達到5%以上。
《方案》同時指出，在破除“內卷式”競爭中實現光伏等領域高質量發展，依法治理光伏等產品低價競爭。引導地方有序布局光伏、鋰電池產業，指導地方梳理產能情況。
部分環節業績向好
記者注意到，上半年，鋰電產業鏈部分上市公司的盈利情況已出現向好跡象。其中，負極材料作為鋰電核心材料環節，率先走出調整周期，呈現出量價齊穩、集中度提升的局面。
根據GGII數據顯示，上半年中國負極材料出貨量129萬噸，同比增長37%。與此同時，產品技術迭代與新型負極材料產業化進程加速推進：負極材料加快向快充倍率（4C）、高壓實方向發展。快充倍率產品方面，行業滲透率突破15%；化學氣相沉積法（CVD）新型硅負極出貨量增量明顯；硬碳材料因下游電池廠商在細分應用場景推動鈉離子電池產品落地，出貨量亦有所提升，技術迭代與產品創新成為行業發展新亮點。
例如，上半年寧波杉杉股份有限公司實現營業收入98.58億元，同比增長11.78%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.07億元，同比增長1079.59%，業績驅動因素主要系公司負極材料業務實現銷量與盈利水平同比顯著提升。
短期來看，9月份和10月份是傳統的鋰電需求旺季。廣東省電池行業協會產業研究中心對Top20電池廠調研數據顯示，9月份，中國市場電池排產量（含動力、儲能、消費類電池）152GWh，環比增長13.4%，同比增長38.2%，鋰電行業平均開工率超70%。
對于后續鋰電產業的發展趨勢，郭一鳴表示，隨著需求持續增長，行業有望繼續保持向好態勢。技術創新將成為關鍵，如固態電池等新技術的研發和應用有望推動行業進一步發展。
萬聯證券發布研報稱，2025年，在以舊換新等消費激勵政策驅動下，我國新能源汽車產銷量高速增長，疊加全球儲能裝機增勢穩定，鋰電產業鏈需求持續提升，盈利水平顯著修復，龍頭公司競爭優勢增強。
不過，從電池級碳酸鋰的供需情況看，上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師李攀對《證券日報》記者表示：“目前，電池級碳酸鋰供給量提升，下游需求也保持增長態勢，短期供給保持平衡態勢。但從中長期來看，電池級碳酸鋰價格可能還有下跌空間。”
李攀補充說，對于新能源企業來說，最大的優勢在于整個產業的供應鏈完整性和高效率，后續鋰電企業的發展關鍵在于保證現有優勢的前提下，進行技術迭代與新興市場替代。其中，技術迭代方面，鋰電企業可通過固態電池、鈉電池替代，回收技術提升等方式降低對原材料的依賴。（證券日報 記者 馮雨瑤）
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